VC-Investoren nach sich ziehen ein Ratgeberbuch zum Themenkreis Impact Investing veröffentlicht. Darin steht, wie sie Impact quantifizieren und wie jener Fondserfolg davon abhängt.
Welches heutzutage jener Fachausdruck KI in Pitchdecks ist, war vor kurzer Zeit noch dasjenige Wort Impact. Ein Buzzword, dasjenige im Zusammenhang Investoren Motivation weckt. Startups werben mit nachhaltigen Geschäftsmodellen und Produkten. Doch wie kann man den Impact gewissermaßen quantifizieren? Wie können Startups beweisen, dass Impact z. Hd. sie mehr denn nur ein Buzzword ist? Lässt sich die Performance eines Startups vom Impact abstrahieren?
Um jene Fragen zu beantworten, nach sich ziehen die europäischen VC-Investoren Etf Partners, Set Ventures, Astanor, Food Labs und Sofinnova Partners ein Ratgeberbuch zum Themenkreis Impact Investing veröffentlicht. Wir nach sich ziehen z. Hd. euch die wichtigsten Erkenntnisse zusammengefasst.
Welches ist Impact?
Im Vorfeld Impact gar gemessen werden kann, muss lukulent sein, welches dasjenige gewissermaßen bedeutet. Jener Fachausdruck ist so schwammig, dass kaum eine deutsche Übersetzung genau trifft. Laut Ratgeberbuch bezieht sich Impact hinaus die Wirkung, die ein Unternehmen hinaus Menschen und den Planeten durch seine Produkte oder Dienstleistungen hat. In diesem Fall unterscheidet es sich von dem Fachausdruck ESG (Environmental, Social, Governance), jener die interne Nachhaltigkeit eines Unternehmens misst. Denn „Theory of Change“ bezeichnen Venture-Capital-Investoren die geplante positive Veränderung, die ein Unternehmen erzielen will. Es ist sozusagen jener Grund, warum Impact-Investoren investieren, und bildet die Grundlage z. Hd. Impact-Messungen.
Wie messen Investoren den Impact ihrer Portfoliounternehmen?
Um die Veränderungstheorie (Theory of Change) zu validieren, benutzen VC-Investoren dasjenige sogenannte Gamma-Prototyp. Dasjenige Prototyp stellt sicher, dass die Investoren, ehe sie investieren, vereinen klaren Plan nach sich ziehen, wie ein Startup durch seine Aktivitäten Impact erzielen möchte. In diesem Fall werden die Impact-Ziele festgesetzt, überwacht und berichtet, damit die Investoren sicherstellen können, dass Impact neben finanzieller Rendite erreicht wird. Z. Hd. jedes Portfoliounternehmen legen Investoren spezifische Impact-Indikatoren Festtag, welche die „Theory of Change“ messen.
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Z. Hd. jene Indikatoren definieren die VCs in ihrem Ratgeberbuch drei verschiedene Dimensionen: Neuerung, Reichweite und Skalierung. Die Neuerung-Dimension misst, welchen Mitgliedsbeitrag ein Startup durch neue und nachhaltige Lösungen z. Hd. gesellschaftlich relevante Probleme leistet. Vorbild: Ein Startup entwickelt eine KI-gestützte Software, um den Treibstoffverbrauch von Steuern zu optimieren. Ein Indikator könnte jener Nachweis jener technischen Machbarkeit sein, ehe dasjenige Produkt hinaus den Markt kommt.
Reichweite fokussiert sich darauf, wie weit ein Unternehmen seine Störungsbehebung verteilen und Nutzer hinhauen kann. Es geht um die Wechselwirkung mit dem Markt und erste Nutzer. Z. B. könnte ein Lieferant z. Hd. Elektrofahrzeuge die Reihe jener Kunden messen, die durch die Plattform beratschlagen wurden, nicht zuletzt wenn noch nicht ganz zu einem Kauf zur Folge haben.
Skalierung bewertet die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Störungsbehebung großflächig zu skalieren und damit vereinen bedeutenden Größenverhältnis an einem gesellschaftlichen oder ökologischen Problem zu losmachen. Denn Vorbild dient ein Unternehmen, dasjenige Option Proteinquellen entwickelt und den Gesamtbeitrag zur Reduktion von CO₂-Emissionen durch die Verdrängung traditioneller Fleischproduktion misst.
Impact denn Zahl?
Die drei Dimensionen können aufeinander ermutigen: Neuerung fokussiert sich hinaus die Fortgang einer Idee oder Störungsbehebung. Unter jener Reichweite zählen die erste Marktdurchdringung und Nutzerakzeptanz. Und die Skalierung jener Störungsbehebung führt zum maximalen gesellschaftlichen oder ökologischen Macht.
Die Ergebnisse werden in einer Punktzahl ausgedrückt:
1 oder höher: Ziel wurde erreicht oder übertroffen.
0,5: Ziel wurde zu 50 v. H. erreicht.
0: Ziel wurde nicht erreicht.
Obwohl Impact und finanzieller Lorbeeren oft zusammenhängen, ist es wichtig, den Impact unabhängig zu taxieren. Insbesondere im Zusammenhang Frühphaseninvestitionen steht die Validierung jener „Theory of Change“ im Vordergrund. Danach dasjenige, welches die Startups hinhauen können. Unter Spätphasen-Startups korrelieren Impact-Indikatoren enger mit dem finanziellen Lorbeeren des Unternehmens.
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Welches ist Impact-linked-Carry und wie funktioniert es?
Viele Impact-Investoren nach sich ziehen vereinen sogenannten Impact-linked-Carry. Dasjenige bedeutet, dass ein Teil ihrer Erfolgsbeteiligung (Carried Interest) davon hörig ist, ob gewisse Impact-Ziele erreicht wurden. Dazu werden die Impact-Scores jener einzelnen Portfoliounternehmen kapitalgewichtet, darum hörig von jener Investmentsumme, und zu einem „Fund Level Impact Multiple“ zusammengerechnet. Sofern ein zuvor festgelegter Schwellenwert nicht erreicht wird, reduziert sich die Erfolgsbeteiligung anteilmäßig.
Ein Rechenbeispiel:
Denn Erstes legen Investoren die Impact-Ziele ihrer Portfoliounternehmen Festtag.
Unternehmen A: Reduktion von CO₂-Emissionen durch energieeffiziente Technologie. Ziel: 100.000 Tonnen CO₂ intrinsisch von drei Jahren vermeiden.
Unternehmen B: Verbesserung des Zugangs zu Entwicklung in Schwellenländern. Ziel: Eine Million Schüler hinhauen.
Unternehmen Kohlenstoff: Skalierung nachhaltiger Verpackungen. Ziel: 50.000 Tonnen Plastikmüll durch Alternativen ersetzen.
Investoren kontrollieren extra die Haltedauer, ob die Unternehmen ihre Ziele erreicht nach sich ziehen.
Unternehmen A erreicht 75 v. H. des Ziels (75.000 Tonnen CO₂).
Unternehmen B erfüllt dasjenige Ziel nicht (0 v. H. Umsetzung).
Unternehmen Kohlenstoff übertrifft dasjenige Ziel und erreicht 150 v. H. (75.000 Tonnen Plastik ersetzt).
Darauf basierend fakturieren die Investoren den Impact Multiple hinaus Fondsebene. Wir nehmen an, dass in jedes Unternehmen die gleiche Investitionssumme geflossen ist. Somit ergibt sich ein Fund Level Impact Multiple von 0,75 – (0,75 + 0 + 1,5) / 3 = 0,75. Möglich sein wir davon aus, dass jener Reserve zuvor vereinen Schwellenwert von 0,8 festgesetzt hat. Da jener Impact Multiple von 0,75 unter dem Schwellenwert liegt, wird die Erfolgsbeteiligung verhältnismäßig reduziert.
20 v. H. Erfolgsbeteiligung
Die Erfolgsbeteiligung liegt normalerweise im Zusammenhang 20 v. H. jener Fondsgewinne. Nur ein Teil davon, normalerweise 20 v. H., sind hörig von den Impact-Zielen. Möglich sein wir davon aus, dass jener Reserve vereinen Preis von zehn Mio. Euro erzielt. Davon wären 20 v. H. die gesamte Erfolgsbeteiligung (zwei Mio. Euro), von denen 20 v. H. (400.000 Euro) an Impact-Ziele gebunden sind. Da jener Impact Multiple im Zusammenhang 0,75 liegt, erhält jener Fondsmanager 75 v. H. dieses Betrags, darum 300.000 Euro. Die restlichen 25 v. H. (100.000 Euro) werden einbehalten und die Investoren können dasjenige Geld entweder an gemeinnützige Organisationen spenden oder z. Hd. interne Impact-Initiativen oder Projekte verwenden.
Solche Impact-verknüpfte Erfolgsbeteiligung schafft finanzielle Anreize, um Impact-Ziele zu verfolgen, ohne den Schwerpunkt ausschließlich hinaus die finanzielle Renditen zu legen.
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