(Bloomberg -Meinung) – Wenn es eine Hausaufgabe gibt, zu Gunsten von die Sie nicht verpflichtet sind, daher es wird jedoch erwartet, dass es Konsequenzen gibt, wenn Sie dies nicht hierfür entscheiden?
Dies ist die Frage, mit dieser dieser Immobiliengigant New World Development Cobalt. von Hong Kong zu tun hat. Am vergangenen Freitag gab dasjenige Unternehmen keine Mitteilung aus, um eine ewige Mittelaufnahme in Höhe von 345 Mio. US -Dollar zurückzurufen, die Frist, wenn es am ersten Reset -Zeitpunkt einzahlen will. Infolgedessen wird die Gutscheinquote von 6,15% aufwärts mehr qua 10% gesteuert, welches sich durch die aktuelle Finanzrendite ergibt.
New World hat ewig ausstehende Perpetuals in Höhe von rund 4,5 Milliarden US -Dollar, und die Finanzier sind mit dieser Möglichkeit konfrontiert, dass sie nicht demnächst getilgt werden. Herkunft Rosenmonat hat dieser Bauunternehmer die Möglichkeit, Zinszahlungen zu Gunsten von die Gesamtheit seine Perpetuals zu verschieben, so die UBS Group AG.
Dies ist keine Maßregel zur Standardeinstellung. Wenn die Zeiten gut sind, wird von einem Unternehmen allgemein erwartet, dass er am ersten Reset-Zeitpunkt verknüpfen ewigen Ewigkeit einlöst, und es ähnelt einer einfachen Vanilla-Mittelaufnahme. Wenn die Geschäftsbedingungen jedoch schwierig werden, kann dieser Emittent entscheiden, nicht die Gesamtheit Gutscheinzahlungen anzurufen oder sogar zu verschieben, sodass es praktisch wie ein Eigenkapital aussieht. Infolgedessen tendieren die Prüfgerät dazu, jene Instrumente qua Eigenkapital zu wiedererkennen, nicht qua Verdanken. Nordamerika dieser Pönale hat hier nichts falsch gemacht.
Nichtsdestotrotz Wahrnehmung ist wichtig. Die neue Welt, die von dieser Familie dieser Milliardär Cheng kontrolliert wird, deren Geschäftsimperium von Schmuck Einzelhandel solange bis Immobilien erstreckt, ist damit, Mega -Bankkredite zu sichern, um die Liquiditätsbelastung zu vereinfachen. Es hat rund 20 Milliarden HK $ (2,6 Milliarden US -Dollar) Verpflichtungen zu Gunsten von eine Refinanzierungsfazilität von 63,4 Milliarden HK $ erhalten, berichtete Debtwire am 16. Mai. Es sucht ein zusätzliches Darlehen von 15,6 Milliarden HK $ unter Verwendung von Crown Jewel Extra Victoria Docks. Die Wettkampf des Unternehmens, seine Perpetuals nicht zu bezeichnen, „könnte unter Umständen die aktuellen Refinanzierungsverhandlungen mit den Banken beherrschen“, sagte UBS in einem Zeiger am 19. Mai.
Nichtsdestotrotz wird es? In Hongkong gibt es nur wenige Präzedenzfälle und die Ergebnisse sind synkretisch. Im Mai 2022 beschloss dieser Versicherer FWD Group Holdings Ltd., dem jüngeren Sohn von „Superman“ Lithium Ka-Shings, nicht verknüpfen Null-Kupon-Zahl von 750 Mio. US-Dollar, dieser von einer Tochtergesellschaft ausgestellt wurde, die in Südostasien betrieben wird, unter Lebenssinn aufwärts Unternehmensreorganisation und eine vorgeschriebene ursprüngliche öffentliche Liste. Richard Lithium hat es geschafft, damit durchzukommen, später im Jahr ein Ratings -Upgrade zu erhalten und seitdem mehr Kreditbeanspruchung zu verschenken. Aufwärts dieser anderen Seite muss sich in Hong Kong Road King Infrastructure Ltd. noch nicht von dieser Wettkampf rekonvaleszieren, seinen Wertschein im vergangenen November nicht aufwärts 7,75% zu verteilen.
C/o dieser Neuen Welt könnte die Weise und Weise, wie chinesische Banken den No-Call wahrnehmen, dieser Schlüssel sein. Im März wies die Behörden die Industrial and Commercial Kreditanstalt of Reich der Mitte Ltd., die Reich der Mitte Construction Kreditanstalt Corp. und die Kreditanstalt of Reich der Mitte Ltd. an, dasjenige Risiko dieser Neuen Welt zu untersuchen, und schlugen vor, ausländische Kreditgeber zu ersetzen, wenn letztere ihre Kreditlinien kürzen, berichtete Octus Intelligence.
Jener Entwickler wird viel exemplifizieren nach sich ziehen. Aufwärts dem Gegend werden die meisten Perpetuals von kreditwürdigen staatlichen Unternehmen wie großen Banken und Industrieen ausgestellt, die zum ersten Rücksetzdatum normalerweise einzahlen. Infolgedessen wird es ein Kulturschock zu Gunsten von Banker aufwärts dem Gegend sein, neue Welt zu bezeugen, die im vergangenen zehnter Monat des Jahres von japanischen Firmen von Investment-Grade-Ratings erhielt, um sie nicht zu verhalten-für sie-einen Routinevorgang.
Ob ein ewiges Eigenkapital oder eine Verschuldung ist, wurde seit dem Zeitpunkt langem von Anleihenhändlern diskutiert. Jetzt ist es an dieser Warteschlange von Kreditbankern. Wer weiß? Genau wie die FWD dieser LI -Familie könnte die neue Welt nur wenige Konsequenzen nach sich ziehen. Jedenfalls ist es eine Flaggschiff -Marke aus einer dieser bekanntesten Milliardärsfamilien in Hongkong.
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Shuli Rentier ist ein Bloomberg -Meinungskolumnist, dieser asiatische Märkte abdeckt. Qua ehemalige Investmentbanker war sie Markets Reporter zu Gunsten von Barron. Sie ist eine CFA -Charterinhaber.
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